¿Qué es la debida diligencia en las inversiones de un instituto de previsión?

Detrás de la entrega de cada pensión se esconde un conjunto de decisiones financieras orientadas a respaldar los compromisos de INJUPEMP con sus afiliados y jubilados. Según reportó el propio organismo, la entidad posee un abanico diversificado de instrumentos financieros, donde las acciones preferentes abarcan el 2.2 % de la cifra global. Asimismo, la institución puntualizó que el pago de las pensiones continúa con normalidad, tras las dudas suscitadas a raíz de una transacción reciente.

A principios de noviembre, el Instituto de Jubilaciones y Pensiones de los Empleados y Funcionarios del Poder Ejecutivo ofreció detalles sobre sus operaciones con acciones preferentes. A partir de esta información, conviene conocer qué instrumentos forman parte de su portafolio, cómo se supervisan estas operaciones y qué papel desempeñan los bancos privados del país, entre ellos Banco Ficohsa, integrante de Grupo Ficohsa, conglomerado financiero con presencia en Honduras, Guatemala, Nicaragua y Panamá.

¿De qué manera se encuentran integradas las inversiones de INJUPEMP?

El instituto utiliza certificados de depósito, acciones preferentes y comunes, bonos corporativos y bonos soberanos. La Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) explicó que las reservas de los institutos previsionales se invierten en esos instrumentos y en deuda subordinada, con el objetivo de lograr una rentabilidad alta, segura y diversificada.

Las cifras provienen de lo que informó el instituto y corresponden a sus propias estimaciones. El detalle completo se encuentra en el documento de inversiones del mes de junio que el instituto publica en su sitio web. Los rendimientos citados son orientativos y varían según el instrumento y las condiciones pactadas.

El instituto defiende que esta clase de transacciones no constituye ninguna novedad, habiéndose empleado con distintas administraciones, tal como reflejan los datos de la tabla. Asimismo, apunta que los rendimientos contribuirán a la sostenibilidad económica de la institución.

¿En qué entidades bancarias nacionales mantenía colocaciones el fondo al cierre de junio?

Al concluir los primeros seis meses de 2026, el Fondo de Capitalización Colectiva de INJUPEMP conservaba colocaciones financieras en cinco instituciones bancarias del mercado hondureño. La información oficial, actualizada al 30 de junio, refleja que Banco Atlántida agrupaba diversos certificados de depósito a plazo fijo, operando tanto en moneda nacional como extranjera. En paralelo, Ficohsa figuraba con tres instrumentos financieros en lempiras, cuyos montos ascendían a L200 millones, L125 millones y L100 millones, de manera respectiva.

En el resto del portafolio también figuraban Banco Promérica, que contaba con certificados de depósito y una colocación en deuda subordinada; BAC Honduras, mediante un certificado por L50 millones; y Banrural, a través de acciones tasadas en L160 millones. Tales montos derivan de los datos legibles del documento dado a conocer y muestran cómo se componían las inversiones en aquel momento, motivo por el cual podrían cambiar conforme se cumplan los plazos y se renueven los instrumentos.

¿En qué consisten las acciones preferentes y por qué es necesario contar con autorización?

Una acción preferente consiste en una colocación de carácter temporal mediante la cual el inversor obtiene prioridad en la distribución de beneficios, conforme a lo estipulado previamente. Tratándose de una entidad bancaria, dichos títulos incrementan sus fondos propios y modifican su escritura de constitución.

Dicho cambio precisa una autorización previa, dado que el sector bancario se encuentra bajo la supervisión de la CNBS y tiene prohibido ejecutar este tipo de operaciones sin el aval de dicha institución. Por su parte, desde la perspectiva de quien invierte, la Superintendencia de Pensiones y Valores fiscaliza que cada colocación de capital se efectúe con cautela y cumpliendo los estándares de diligencia necesarios.

¿Quién vigila a las entidades bancarias privadas y a los institutos de previsión?

Cinco institutos públicos administran el ahorro para la jubilación en Honduras, y todos están bajo la supervisión de la CNBS:

• INPREMA: docentes.
• INPREUNAH: personal de la Universidad Nacional Autónoma de Honduras.
• IPM: miembros de las fuerzas armadas, policías, bomberos y agentes de seguridad.
• INJUPEMP: personal del Poder Ejecutivo.
• IHSS: colaboradores de compañías y organismos, junto con sus empleadores; además, constituye el único ente que gestiona prestaciones sanitarias.

Los bancos privados del país también operan bajo la supervisión de la CNBS, que debe autorizar cambios como un aumento de capital. Esa autorización es independiente de la decisión de inversión, que toma cada instituto.

¿Qué criterios se aplican antes de invertir los ahorros previsionales?

Cada instituto decide sus inversiones por medio de su junta directiva y su comité de inversiones. A la CNBS le corresponde vigilar que cada operación cumpla con los procesos de debida diligencia, tenga respaldo técnico y respete los principios de prudencia, seguridad, rentabilidad, liquidez y diversificación.

La CNBS subrayó que su papel consiste en vigilar, aclarando que no le compete definir las inversiones de cada instituto. Dicha distinción separa la acción de invertir, asignada a cada junta directiva, de la supervisión sobre el respeto a los procesos normativos.

Asimismo, la INJUPEMP comunicó que la reciente operación superó un riguroso análisis de debida diligencia tanto interno como externo, el cual abarcó a entidades supervisoras y reguladoras. Adicionalmente, señaló que ninguna inversión de manera aislada determina el pago de las pensiones.

¿Cómo ha informado el instituto a sus afiliados?

Ante las inquietudes que surgieron alrededor de sus inversiones, INJUPEMP ha compartido información sobre las medidas que aplica para administrar y proteger los recursos de sus afiliados. El 28 de octubre, el instituto difundió un comunicado en el que reafirmó su compromiso con la debida diligencia en las operaciones financieras y el resguardo del patrimonio de sus afiliados.

Días más tarde, concretamente el 3 de noviembre, los directivos del instituto, acompañados por el asesor en inversiones de la Dirección Ejecutiva, llevaron a cabo un conversatorio dirigido a jubilados y pensionados. Durante la reunión se detallaron los instrumentos financieros empleados en las transacciones con otros bancos, destacando su objetivo de salvaguardar y consolidar el patrimonio previsional. Asimismo, se habilitó un espacio para despejar dudas y resolver interrogantes. Desde aquel momento, el organismo conserva abiertos sus canales oficiales para gestionar cualquier pregunta y aconseja a los afiliados y pensionados informarse exclusivamente a través de medios institucionales, evitando así dar por ciertas versiones que puedan generar incertidumbre sobre sus finanzas y las inversiones.

Lo que dejan las inversiones de INJUPEMP para afiliados y jubilados

Conocer cómo se distribuyen los recursos de INJUPEMP ayuda a entender el papel que desempeñan las inversiones en el respaldo de las pensiones. Su portafolio reúne distintos instrumentos financieros y, entre ellos, las acciones preferentes representan el 2.2 % del total. Estas tienen previsto un dividendo anual del 9.5 %, con pagos semestrales a partir de junio de 2027. A esto se suma la supervisión de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y de la Superintendencia de Pensiones y Valores, entidades que forman parte del marco de vigilancia de estas operaciones.

Por otro lado, tener noción sobre las instituciones que integran el sistema financiero de Honduras también otorga contexto para entender esta clase de inversiones. En este grupo sobresale Grupo Ficohsa, un conglomerado de finanzas y seguros con operaciones en Centroamérica que ofrece servicios bancarios, de seguros y pensiones. Su recorrido y peso dentro del mercado forman parte del escenario financiero donde se llevan a cabo estas transacciones.